Наталья Смирнова, генеральный директор компании «Персональный советник», рассказа порталу ТопЗаймов.рф о преимуществах инвестиций в МФК, новых перспективных финансовых инструментах, основных правилах планирования личных финансов и главных проблемах российского финансового рынка.
Насколько перспективны, на ваш взгляд, инвестиции в микрофинансовые компании на данный момент?
Могу судить только по клиентам своей компании: да, эти инвестиции весьма актуальны. Причин несколько:
Ставки по вкладам в рублях продолжают закономерно снижаться на фоне снижения ключевой ставки
Инфляция продолжает оставаться достаточно высокой, ставки по вкладам не могут ее превзойти
Облигации надежных компаний за вычетом налога 13% дают доходность не сильно выше вкладов. А ОФЗ (гособлигации), пусть и купон по ним не облагается налогом 13%, дают не более 10% годовых.
Недвижимость, особенно вторичка, снижается в цене, а аренда дает 4-5% годовых, что даже ниже ставок по вкладам.
Рынок российских акций, безусловно, может быть доход выше вкладов, но сопряжен с высоким риском.
В итоге клиенты ищут варианты заработка хотя бы на уровне 15%+ годовых, но без риска ежедневного изменения стоимости. И МФК – это вариант. Конечно, я доношу до клиентов, что МФК – не банк, а инвестиция в МФК – не вклад, там нет системы страхования вкладов, есть риск потерь при банкротстве и отзыве лицензии МФК. Но все же, если брать крупнейшие МФК с высоким рейтингом, которые давно присутствуют на рынке, то вложения в них дают стабильный пассивный доход выше, чем по вкладам и многим облигациям надежных компаний, что и прельщает инвесторов.
Более того, инвестиции в МФК могут приносить ежемесячный % доход, а облигации, как правило, раз в полгода.
В какой валюте лучше оформлять вклад в МФК? Как вы оцениваете перспективы рубля на ближайшие полгода?
Если вы в рублях, то ставки в МФК будут привлекательнее, чем доходность по большинству рублевых облигаций. А если вы в валюте, то можно найти облигации с доходностью свыше 12% годовых и порогом входа от 2 тыс. долл. с уровнем международного рейтинга выше, чем у любой МФК.
По рублю – многое будет зависеть от нефти, а она, в свою очередь, — от того, случится ли крах на долговом рынке Китая, какой будет динамика запасов в США, не случится ли коллапса банковской системы ЕС на фоне долгового кризиса в Италии. Есть шансы, что при любом из описанных событий рубль может протестировать уровень 70 руб./долл. или выше, но весной 2017 в налоговый период традиционно рубль должен, скорее всего, подрасти, как это было в 2015 и 2016. Так что, если вы в рублях, то лучше размещаться в рублях. А если в валюте – в валюте. Пытаться сыграть на валюте можно, если вы в этом профессионально разбираетесь.
Какие преимущества и недостатки вкладов в МФК по сравнению с другими средствами инвестирования?
Плюсы:
Высокий условно гарантированный доход («условно» — так как при условии жизнеспособности МФК)
Гибкие формы инвестиций: можно вложиться и на несколько месяцев, и на несколько лет, можно выбрать выплату % ежемесячно, в конце срока, с другой периодичностью, можно выбрать с пополнением/без, с частичным снятием без потери процентов/без и т.д. Как и вклады, только ставка выше.
Отсутствие рыночных колебаний (в отличие от облигаций, акций, ПИФов и т.д.).
Минусы:
Высокий порог входа от 1,5 млн. руб.
Не все имеют валютные программы, а доходность по ним часто ниже, чем по валютным облигациям и иным инвестиционным инструментам в валюте
Нет налоговой оптимизации, как на фондовом рынке (приобретение через индивидуальный инвестиционный счет, а также инвестиционный налоговый вычет при инвестициях от 3 лет)
Отсутствие системы страхования вкладов, нет кредитных дефолтных свопов для подстраховки на случай банкротства.
Какие инвестиции являются самыми надежными на данный момент, на ваш взгляд?
Если под надежностью иметь в виду отсутствие любого риска потерь – то таких инструментов нет. Наличные дома могут украсть, а также их никто не защитит от инфляции и денежных реформ, девальвации (обесценивания валюты к другим валютам). Банковские вклады – не всегда защищают от инфляции, тоже не спасут от девальвации, а при дефолте государства система страхования вряд ли будет работать. Облигации – при банкротстве эмитента есть риски все потерять. Даже если у вас есть дефолтный своп (страховка от банкротства), то при масштабном кризисе наподобие 2008 страховая компания, выпускающая данные свопы (AIG) может сама оказаться на грани банкротства и без поддержки государства быть не в состоянии погасить свои обязательства. Недвижимость, как показал 2008 год, может обесцениваться на 80% (пример -Флорида). Акции могут терять в цене более 80% (пример – индекс ММВБ с сентября 2008 по февраль 2009). Золото может показывать серьезную просадку (упало с 2011 года по сегодня на 30%).
Так что инвестиций со 100% гарантией на все случаи жизни не существует. Разве что инвестиции в себя, в свои знания, развитие, которые позволят вам зарабатывать при любых обстоятельствах.
Можете ли вы привести пример инвестиционного портфеля, который принес вашим клиентам максимальный доход за последний год?
Мы купили в самом начале года долларовые еврооблигации Газпромбанка (бессрочные) почти по 75% и ВТБ (бессрочные) почти по 88%, а продали совсем недавно по 98% и 106% соответственно, что принесло нам за полгода почти 31% в долларах по Газпромбанку и более 20% в долларах по ВТБ.
Ну и «классика жанра» — купили за доллары фунт по 1,39 и продали по 1,45, заработав 4,3% за пару недель в долларах.
Назовите самые интересные, на ваш взгляд, финансовые инструменты, которое появились в России за последние годы.
В РФ появились биржевые фонды ETF, доступные через Московскую биржу, которые позволяют инвестировать в зарубежные активы, при этом не нужно открывать счет за рубежом, все просто, плюс — они дешевые, ликвидные, имеют небольшой порог входа.
Также активно развивается рынок структурных продуктов, появляются все более интересные стратегии, которые позволяют заработать даже на абсолютно «плоском» рынке, где нет волатильности.
И, безусловно, последние годы активно развивается инвестиционное страхование жизни, которое представляет собой гибрид страхования и инвестиций на фондовом рынке с полной защитой, которое, помимо защиты по страхованию жизни и инвестиционных перспектив дает защиту капитала от взыскания, развода, а также предоставляет инвестору налоговые льготы.
Как вы считаете, если будущее у p2p-площадок в России и смогут ли они когда-нибудь потеснить микрофинансовые и микрокредитные компании?
Будет интересно посмотреть за развитием проекта «Поток» от Альфа-банка. Но вообще история с Робокассой и Вдолг.ру говорят о том, что данный рынок пока не регулируется, есть риски сбоев. В то время как МФК лицензируются ЦБ, их регулирование жесткое, это уже более или менее устоявшийся рынок. Доходность – сопоставимая, только p2p позволяют, по сути, подключаться к рынку кредитования бизнеса и физлиц с меньшими суммами. В то же время ряд МФК позволяет осуществлять вложения через КПК, где нет порога в 1,5 млн., так что пока, я думаю, в ближайший год-два данные рынки (p2p и МФК) конкурентами не будут. У них разная аудитория: клиенты с более крупными накоплениями, которым нужны прозрачные инструменты, предпочтут МФК.
Можете ли вы дать какие-то универсальные советы по планированию финансов?
1. У вас должна быть заначка на непредвиденные расходы в размере 3-6 ежемесячных расходов. Тратите в месяц 10 тыс. руб. –заначка должна быть 30-60 тыс. руб. Держать ее лучше всего на вкладе в надежном банке из 10 системно значимых по версии ЦБ на вкладе с возможностью частичного снятия и пополнения. Будете хранить дома под подушкой- точно потратите.
2. У вас должна быть застрахована жизни на случай смерти, потери трудоспособности, критических заболеваний хотя бы в размере годового дохода по каждому из данных рисков, чтобы, если это случится, не пришлось срочно брать кредит на лечение или продавать имущество по бросовой цене, либо вытаскивать деньги из бизнеса/инвестиций, когда может быть не совсем идеальное время.
3. выплаты по всем займам, кредитам, включая кредитные карты, не должны превышать 30-40% вашего ежемесячного дохода. Если превышают – нужно их погасить/реструктурировать/рефинансировать, а уже потом начинать инвестиции.
4. перед любыми инвестициями, равно как и перед тем, как приобрести любой финансовый продукт, составьте список финансовых целей до конца вашей жизни (пенсия, обучение детей, покупка квартиры и т.д.). По каждой цели составьте стратегию ее достижения. А потом увязывайте ваши ежемесячные траты, использование любых финансовых инструментов с целями.
5. в инвестициях помните: чем важнее и краткосрочнее цель -тем консервативнее должны быть инструменты, которые вы для нее используете. И наоборот: если до цели далеко, а вы потенциально готовы к риску, то нет смысла на нее копить на 100% на вкладах в банках, где вы даже инфляцию не покроете. А на длинных дистанциях рынок успевает восстановиться даже после масштабных кризисов.
6. не пытайтесь выбрать один инструмент для всех целей. Главный принцип – каждой цели – свой инструмент или даже портфель из инструментов. И – диверсификация, так как никто не предскажет поведение валют через 3-4-5 лет, как и поведение рынков акций, облигаций, недвижимости.
Как вы оцениваете уровень финансовой грамотности россиян и есть ли, на ваш взгляд, тенденция к ее улучшению?
Уровень оцениваю, как низкий и прогресса никакого не вижу: люди как брали валютную ипотеку в 2006-2007 и потом страдали в 2008-2009, так и продолжили брать, а потом – опять страдать в 2014 и позже. Как ко мне приходили с вопросами «как бы мне побыстрее заработать без риска?», так и приходят. Как в 2008 году скупали валюту на пике, так и продолжали скупать ее в конце 2014 и 2015. Ничего нового.
Насколько увеличились риски вложений в российские финансовые инструменты за последний год и какие основные способы их минимизации вы можете выделить?
Основной риск по российским компаниям – это риски рубля и риски политические, которые трудно предсказать. Поэтому никто из клиентов моей компании не имеет портфель на 100% в рублях и в российских компаниях. Диверсификация – вот отличное средство от валютных и страновых рисков.
В чем на ваш взгляд основная проблема российского финансового рынка?
Проблема в том, что государство, по-моему, не сильно заинтересовано в его развитии:
Любой рынок развитой страны во многом состоит из институциональных инвесторов, которыми являются пенсионные фонды и страховые компании, а у нас накопительную часть пенсии, которая инвестируется на фондовом рынке и представляет собой классические «длинные деньги», заморожена уже который год, этих денег на рынке нет
Налогообложение купонов по облигациям – 13% со всей суммы, а по депозитам – только с превышения установленного лимита (ключевая ставка+5% по рублям и 9% по валюте, с превышения 35%). Облигации теряют привлекательность на фоне депозитов. Можно было бы приравнять налогообложение этих инструментов, что планируется, но пока закон не принят.
Инновации по классификации инвесторов на российском рынке на 3 категории (сейчас 2), чтобы каждая могла приобретать только определенные продукты. С одной стороны – это защита инвесторов, но с другой – не получится ли так, что и без того малочисленному классу массового инвестора останутся совсем примитивные неинтересные финансовые продукты на российском рынке
Мало валютных продуктов, что актуально в период нестабильности рубля. Были бы такие инструменты в большом объёме, был бы их рынок ликвидным – в период падения рубля российский рынок испытал бы приток валюты
Можете ли вы обрисовать усредненный портрет вашего клиента?
У нас 2 категории клиентов:
Mass-affluent (60% базы)
Готовы инвестировать разово от 30-50 тыс. долл. до 500 тыс. долл. или эквивалент в рублях, далее ежегодно 25-100 тыс. долл.
Умеренно-консервативные или умеренные инвесторы
Не пробовали инструменты фондового рынка, либо – пару раз ПИФы/СП (негативный опыт)
Возраст 35-50 лет, цели – расширение жилья, обучение детей, пенсия
HNWIs -состоятельные клиенты (40% базы)
Готовы инвестировать от 0,5-1 млн. долл.
Возраст от 50 лет, цели – пассивный доход в разных валютах и юрисдикциях (включая РФ), выход из бизнеса в более консервативные инструменты, наследование капитала семьей
Умеренные консерваторы
Пробовали доверительное управление, особенно в зарубежных банках (негативный опыт)
Можете ли вы назвать среднюю сумму инвестиций ваших клиентов на данный момент и насколько она изменилась за последний год?
У mass-affluent -150 тыс. долл., у HNMI – 1 млн. долл. По обоим сегментам прирост около 20% за год за счет довложения (прирост за счет роста стоимости портфеля я не считаю).
Расскажите о планах вашей компании на будущее.
Мы планируем развивать партнерскую сеть в других городах, кроме Москвы, т.к. клиентов из регионов становится все больше. Будет ли это франчайзинг, агентская сеть – пока не решила. Но с июня 2016 я открыла Школу финансового советника. Там я учу тех, кто хотел бы получить профессию финансового советника (как я), а также просто научиться управлять своими финансами. Школа есть в очном формате и 100% дистанционном (специально для регионов).
Лучших выпускников буду брать себе в компанию. Так и планирую расширяться.